في الأسابيع الأخيرة، بدأت تتشكل في السوق توقعات "صقرية" بشأن سياسة البنك المركزي الأوروبي المالية لعام 2026. من أين جاءت هذه التوقعات، بالنظر إلى أن البنك المركزي الأوروبي أنهى مؤخرا دورة خفض الأسعار؟ في أوائل ديسمبر، أعلنت إحدى المحافظين، إيزابيل شنابل، أنها لا تستبعد رفع الأسعار في العام المقبل. بمجرد أن سمع السوق مثل هذا البيان، بدأ في توقع تشديد السياسة النقدية. هل هذا الأسلوب صالح؟

في رأيي، لا. شنابل فقط سمحت بإمكانية رفع الأسعار تحت ظروف معينة. ليس سرا أن أي بنك مركزي مستعد لاستخدام أدواته إذا تغيرت الظروف الاقتصادية. لذا، لا توجد تلميحات أو تأويلات في كلمات شنابل. أشارت المحافظ في البنك المركزي الأوروبي ببساطة إلى أنه لا يمكن استبعاد مثل هذا السيناريو.

هذا الأسبوع، شعرت شنابل بالحاجة إلى توضيح أنها لم تقصد رفع الأسعار في المستقبل المنظور. على العكس، أطمأنت الأسواق بأن السياسة النقدية ستظل كما هي عليه للمستقبل المنظور. ليس سرا أن البنك المركزي الأوروبي، في الواقع، أقرب من البنوك المركزية الأخرى إلى أول تشديد للسياسة في فترة طويلة، بينما من المرجح أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا في التيسير في عام 2026. لكن هذا لا يعني أن البنك المركزي الأوروبي سيقوم بالضرورة برفع الأسعار.

من المهم تذكر أن المؤشر الرئيسي الذي يؤثر حاليا على قرارات البنك المركزي الأوروبي هو التضخم. إذا بدأ التضخم في التسارع، سيصبح تشديد السياسة ممكنا. إذا استمر التضخم في الانخفاض، سيكون مطلوبا جولة جديدة من التيسير. حاليا، التضخم يتذبذب حول مستوى الهدف للبنك المركزي الأوروبي، ومن الصعب جدا القول أي الاتجاهات سيتخذ في العام المقبل.

لذا، أنصح بالعمل تحت السيناريو الذي لن تتغير فيه الأسعار على الأقل حتى الصيف. وبالتالي، قد يحصل اليورو على دعم السوق فقط ضد خلفية ضعف الدولار الأمريكي، كما كان الحال طوال معظم عام 2025. سيستمر الاحتياطي الفيدرالي في دورة التيسير، وهو العامل الرئيسي في نمو اليورو والعملات الأخرى.

تحليل الموجة لـ EUR/USD:

استنادا إلى التحليل الذي أجريته لـ EUR/USD، أستنتج أن الأداة تواصل بناء قسم صعودي من الاتجاه. تظل سياسات دونالد ترامب والسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي عوامل هامة للانخفاض الطويل الأمد للدولار الأمريكي. قد تمتد الأهداف للقسم الحالي من الاتجاه حتى المستوى 25. يبدأ تكوين الموجة الصعودية الحالية في التطور، ويأمل أننا نشاهد الآن تكوين مجموعة موجة دافعة، والتي تعد جزءا من الموجة العالمية 5. في هذه الحالة، يتوقع النمو مع أهداف حول 1.1825 و1.1926، ما يتوافق مع 200.0% و261.8% وفقا لفيبوناتشي.

تحليل الموجة لـ GBP/USD:

تغيرت هيكلية الموجة للأداة GBP/USD. يبدو أن الهيكلية التصحيحية الهابطة a-b-c-d-e في C من 4 قد اكتملت، كما فعلت الموجة 4 بأكملها. إذا كان هذا هو الحال فعلا، أتوقع أن يستأنف قسم الاتجاه الرئيسي تكوينه، مع أهداف أولية حول المستويات 38 و40.

في المدى القصير، توقعت تكوين الموجة 3 أو c مع أهداف تقع حول 1.3280 و1.3360، ما يتوافق مع 76.4% و61.8% وفقا لفيبوناتشي. تم الوصول إلى هذه الأهداف. الموجة 3 أو c تواصل تكوينها، والمحاولة الرابعة جارية لكسر علامة 1.3450، ما يتوافق مع 61.8% وفقا لفيبوناتشي. أهداف مستويات الحركة هي 1.3550 و1.3720.

المبادئ الأساسية لتحليلي:

1. يجب أن تكون هياكل الموجات بسيطة ومفهومة. الهياكل المعقدة صعبة التداول وغالبا ما تجلب التغييرات.
2. إذا لم يكن هناك ثقة في ما يحدث في السوق، فمن الأفضل عدم الدخول.
3. لا يوجد أي ضمان بنسبة 100% في اتجاه الحركة، ولا يمكن أن يكون هناك. لا تنسى عن أوامر الوقف الوقائية.
4. يمكن دمج تحليل الموجة مع أنواع أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.