Như thường lệ, thị trường phản ứng mạnh mẽ với kết quả cuộc họp FOMC mới nhất, sau đó bắt đầu đánh giá lại kế hoạch của Fed trước khi tăng vọt trở lại. Kết quả là phe gấu trong cặp EUR/USD không có dấu hiệu phản công, và thế chủ động hoàn toàn thuộc về phe bò. Cặp tiền tệ chính đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ giữa tháng Mười, và tôi lo rằng đây có thể chưa phải là giới hạn.

Thoạt đầu, mọi thứ diễn ra như dự đoán. Tỷ lệ lãi suất liên bang giảm từ 4,00% xuống 3,75%, và Jerome Powell tuyên bố rằng Fed cảm thấy thoải mái. Chi phí vay đã chuyển sang mức trung tính, không kích thích cũng không kìm hãm nền kinh tế. Mọi việc diễn ra theo kế hoạch, tuy nhiên, sự tăng mạnh của đồng euro cho thấy ngân hàng trung ương đã tạo ra một sự bất ngờ mang tính "nhẹ nhàng".

Kỳ vọng thị trường đối với lãi suất chủ chốt của Fed

Một cách đáng ngạc nhiên, thị trường tương lai đã giảm xác suất nới lỏng chính sách tiền tệ vào tháng Giêng xuống còn 20% và không kỳ vọng cắt giảm lãi suất cho đến tháng Tư. Tuy nhiên, cần hiểu rằng các nhà đầu tư đã hy vọng có gần năm tiếng nói bất đồng mang tính diều hâu, nhưng thực tế chỉ có hai.

Thông báo của Fed về việc tiếp tục thực hiện QE cũng đã góp phần vào sự giảm giá của chỉ số USD. Ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu mua trái phiếu với số lượng 40 tỷ đô la. Điều này được trình bày như một ý định làm dịu thị trường repo. Tuy nhiên, nó thực sự có thể trở thành một phần trong kế hoạch của chính quyền Mỹ nhằm giảm lợi tức Kho bạc. Không có gì ngạc nhiên khi những thảo luận về sự thống trị tài khóa và những mối đe dọa đối với sự độc lập của Fed lại đang lan truyền trên thị trường.

Kỳ vọng lạm phát tại Mỹ

Bên cạnh đó, những lo ngại của Jerome Powell về tình trạng thị trường lao động hạ nhiệt và việc điều chỉnh giảm dự báo lạm phát xuống 2.5% cho năm 2026 từ 3.0% cũng làm rõ tình hình. Những người chủ trương chính sách ôn hòa đã vượt qua các nhân vật chủ trương chính sách cứng rắn, cho thấy rằng chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục. Và nhờ vậy, xu hướng tăng của cặp tiền EUR/USD có khả năng sẽ duy trì.

Cặp tiền chính này thậm chí còn không đợi báo cáo việc làm ngoài lĩnh vực nông nghiệp cho tháng Mười và tháng Mười Một, sẽ công bố vào ngày 16 tháng Mười Hai, cũng như khả năng sụt giảm của các chỉ số chứng khoán do vấn đề của Oracle. Đồng euro đã tận dụng cơ hội và vượt lên mạnh mẽ. Trong một tuần, nhiều khả năng ECB sẽ phát tín hiệu kết thúc chu kỳ mở rộng tiền tệ và có thể thảo luận về việc tăng lãi suất tiền gửi. Trong điều kiện như vậy, làm sao đô la Mỹ có thể cạnh tranh với đồng tiền chung châu Âu?

Sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã và đang tiếp tục mang lại lợi ích cho những người đầu cơ giá lên trong cặp tiền tệ EUR/USD.

Bức tranh kỹ thuật

Từ góc độ kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của cặp tiền tệ chính, sự phá vỡ của biên giới trên của phạm vi hợp nhất ngắn hạn 1.1615-1.1660 đã cho phép tích lũy hoặc thiết lập các vị thế mua dài hạn. Những vị thế này nên được duy trì, và EUR/USD có thể được mua theo từng thời điểm. Các mức mục tiêu được đặt ở 1.1760 và 1.1865.