अमेरिकी असाधारणता का सवाल अब भी US, यूरोप और एशिया के विश्लेषकों और बाज़ार सहभागियों को परेशान कर रहा है। सभी बारीकी से देख रहे हैं कि स्थिति किस दिशा में बढ़ती है।

Nomura के विश्लेषकों के अनुसार, इक्विटी बाज़ारों में लंबे समय से बनी अमेरिकी असाधारणता की धारणा अब "थकान के संकेत" दिखा रही है। उनका कहना है कि वैश्विक निवेशक अब पूंजी को यूरोप और उभरते बाज़ारों की ओर पुनः आवंटित कर रहे हैं।

हाई-फ्रीक्वेंसी ETF डेटा बताता है कि अमेरिका-केंद्रित ऑफशोर इक्विटी फंडों में निवेश की गति में भारी गिरावट आई है। पिछले 20 हफ्तों में ऐसे फंडों से कुल $4.7 बिलियन की निकासी हुई है, जबकि मिड-2023 से लेकर शुरुआती 2025 के बीच $160 बिलियन की शुद्ध प्रवाह दर्ज की गई थी। हालांकि अमेरिकी शेयर बाज़ार नई ऊँचाइयों पर हैं, विदेशी निवेशकों की दिलचस्पी कम होती दिख रही है।

इसके विपरीत, यूरोप-केंद्रित ऑफशोर ETFs में पिछले 21 हफ्तों में $15 बिलियन का शुद्ध प्रवाह दर्ज किया गया है। इसी तरह, उभरते बाज़ारों के ETFs में पिछले 23 हफ्तों में $13.6 बिलियन का निवेश हुआ है।

मार्च 2025 के अंत से लेकर अब तक सिर्फ भारत-केंद्रित ETFs में $1.8 बिलियन का निवेश आया है। वहीं ताइवान और जापान में निवेश सीधे इक्विटी के ज़रिये आ रहा है, न कि ETFs के माध्यम से। एशियाई बाज़ारों में फिलहाल मिली-जुली स्थिति देखने को मिल रही है। दक्षिण कोरिया के ऑफशोर ETFs में पिछले 6 हफ्तों में $1.4 बिलियन का निवेश हुआ है, जिसका कारण AI में रुचि और कॉर्पोरेट गवर्नेंस सुधारों की उम्मीदें हैं।

अमेरिकी असाधारणता की गिरावट की चर्चाएं—जो लंबे समय से वैश्विक पोर्टफोलियो आवंटन की दिशा तय करती रही हैं—2025 की शुरुआत से तेज़ी पकड़ रही हैं। यह परिदृश्य कमज़ोर अमेरिकी डॉलर और अमेरिकी ट्रेज़री बांड्स की घटती मांग के साथ भी जुड़ा है। इस संदर्भ में, विदेशी निवेशक अब ज़्यादा स्थिर मूल्य-संग्रह साधनों की तलाश कर रहे हैं, Nomura का कहना है।