Harga minyak telah naik untuk hari ketiga berturut-turut setelah Donald Trump menyebut kondisi Iran sebagai sesuatu yang sama sekali tidak dapat diterima. Para penentang berada dalam kebuntuan, tidak ada yang berperang maupun bisa bernegosiasi damai. Selat Hormuz tetap tertutup, meningkatkan risiko pemulihan tren naik Brent. Selain itu, Presiden AS tidak menutup kemungkinan untuk melanjutkan pemboman, sementara Tehran berjanji akan memberikan respons yang kuat.

Konflik di Timur Tengah telah menyebabkan pasar minyak beralih dari surplus ke defisit. Badan Energi Internasional memprediksi surplus rekor 4 juta barel per hari pada bulan Desember. Estimasi untuk April direvisi turun menjadi 410 ribu barel per hari, karena diyakini bahwa konfrontasi antara AS dan Iran hampir berakhir. Saat ini, ada pembicaraan tentang defisit 1,8 juta barel per hari, dan itupun dengan asumsi Selat Hormuz dibuka pada awal musim panas. Sejauh ini, investor tidak memiliki ilusi khusus tentang hal ini.

Dinamika Premium Spot dan Futures

Peralihan kondisi pasar minyak hitam dari surplus ke defisit pada awal April memicu kecemasan serta peningkatan premi pasar spot dibandingkan dengan kontrak masa depan, mencapai $30 per barel. Akan tetapi, sejak itu, angka ini telah berkurang hingga 90%, karena penurunan pasokan dapat diimbangi oleh stok minyak global.

Keadaan ini tidak dapat bertahan selamanya. IEA memperkirakan adanya kekurangan pasokan minyak yang mencapai 12,8 juta barel setiap hari. Untuk bulan April, total pertumbuhannya adalah sebesar 1,8 juta barel per hari. Administrasi Informasi Energi AS juga telah merevisi proyeksinya mengenai pengurangan stok global minyak pada tahun 2026, dari 300 ribu barel per hari menjadi 2,6 juta barel per hari—dengan catatan Selat Hormuz dibuka pada awal Juni.

Kenaikan harga Brent saat ini tertekan oleh beberapa faktor, termasuk peningkatan produksi dari AS, Brasil, dan negara-negara lainnya, serta penyesuaian pasokan oleh Arab Saudi dan Uni Emirat Arab, dan penurunan ekspor minyak serta gas dari Tiongkok.

Dinamika Impor Gas Tiongkok

Kemampuan negara-negara ini terbatas, dan defisit yang semakin membesar akan mendorong Brent naik kecuali tentu saja, konflik di Timur Tengah menjadi bagian dari masa lalu. Dalam hal ini, kata-kata Trump bahwa bantuan dari Beijing tidak diperlukan untuk menyelesaikan masalah ini memberikan harapan bagi penjual minyak mentah Laut Utara.

Tiongkok adalah pembeli utama minyak Iran dan dapat memberikan tekanan pada Tehran. Sepertinya Gedung Putih memiliki rencana untuk memaksa Republik Islam menandatangani perjanjian damai. Namun, sejauh ini, metode yang digunakan oleh Amerika belum efektif.

Secara teknis, dalam grafik harian, Brent menunjukkan usaha dari para bull untuk mempertahankan posisi di atas level dukungan penting yang berupa rata-rata bergerak yang terkonsolidasi dan level pivot di harga $105. 85 per barel. Selama masih dikuasai oleh pihak pembeli, kemungkinan untuk melanjutkan kenaikan menuju $115 dan lebih tinggi cukup besar. Trader harus memperhatikan untuk membangun posisi long dalam minyak mentah Laut Utara. Penjualan akan menjadi penting jika harga turun di bawah $104 per barel.