Setelah lonjakan volatilitas baru-baru ini yang dipicu oleh kekhawatiran mengenai potensi kenaikan suku bunga di AS, harga emas mulai menunjukkan tanda-tanda stabilisasi. Periode gejolak, ketika para investor secara aktif bereaksi terhadap sinyal dari Federal Reserve, kini bergeser menuju sentimen yang lebih terukur. Dalam konteks ini, para pembeli yang memandang level saat ini sebagai titik masuk yang menarik mulai secara aktif menopang harga. Alhasil, penurunan sebelumnya sebagian terkompensasi oleh masuknya permintaan baru, yang berperan sebagai faktor penstabil.

Pasar, pada gilirannya, berada dalam kondisi menunggu. Faktor kunci yang memengaruhi dinamika lebih lanjut nilai logam mulia ini tetaplah ketidakpastian mengenai durasi dan skala konflik di Timur Tengah. Instabilitas geopolitik secara tradisional mendorong permintaan terhadap emas sebagai aset lindung nilai yang mampu menjaga nilai di masa peningkatan risiko; namun, dalam realitas saat ini, persepsi tersebut tidak sepenuhnya bertahan.

Jeda dalam pergerakan harga emas mencerminkan dualitas situasi saat ini. Di satu sisi, kekhawatiran mengenai kebijakan moneter AS menciptakan tekanan pada komoditas, sehingga mengurangi daya tariknya sebagai instrumen investasi. Di sisi lain, risiko geopolitik yang terus berlanjut justru menguntungkan emas, memperkuat statusnya sebagai aset safe haven. Keseimbangan antara kedua faktor ini menentukan stabilisasi yang terjadi saat ini, tetapi setiap pergerakan besar di masa mendatang kemungkinan besar akan bergantung pada penyelesaian ketidakpastian yang sedang berlangsung—baik terkait kebijakan The Fed maupun perkembangan konflik di Timur Tengah.

Harga emas telah pulih dari penurunan awalnya dan saat ini bertahan di sekitar $4.500 per ounce, menunjukkan ketahanan meskipun harga minyak terus naik dan pasar saham melemah. Hal ini menunjukkan bahwa para trader memanfaatkan harga yang lebih rendah akibat perang, seiring meningkatnya kekhawatiran terhadap inflasi dan memudarnya prospek penurunan suku bunga.

Masuknya kelompok Houthi yang didukung Iran ke dalam konflik pada akhir pekan lalu telah meningkatkan kekhawatiran akan eskalasi, demikian pula kedatangan tambahan pasukan Amerika di kawasan tersebut. Sementara Pakistan, Mesir, Arab Saudi, dan Turki mengadakan pertemuan untuk mencari solusi atas situasi ini, Iran telah menyerang pabrik-pabrik aluminium di Bahrain dan Uni Emirat Arab. Rangkaian peristiwa ini meningkatkan kekhawatiran mengenai konflik berkepanjangan yang mungkin memaksa bank sentral menjual emas dan menaikkan suku bunga untuk menahan laju inflasi.

Untuk gambaran teknikal emas saat ini, pembeli perlu merebut kembali level resistance terdekat di $4.531. Hal ini akan memungkinkan mereka menargetkan $4.591, di atas level tersebut area akan cukup sulit untuk ditembus. Target terjauh berada di sekitar $4.647. Jika terjadi penurunan, pihak bearish akan berupaya mengambil alih kendali di $4.481. Jika mereka berhasil, penembusan kisaran ini akan menjadi pukulan serius bagi posisi bullish dan dapat mendorong harga emas turun hingga ke level rendah $4.432, dengan potensi untuk mencapai $4.372.