Tout coule, tout change. Au cours des trois dernières années, les investisseurs ont eu tendance à voir le verre de l’IA à moitié plein. Ils cherchaient les gagnants de l’adoption des nouvelles technologies. En 2026, le verre est à moitié vide. On est en quête active de perdants. Si, le lundi, c’étaient les courtiers en assurance, le mardi les conseillers en gestion de patrimoine, le mercredi les intermédiaires de l’immobilier, alors le jeudi, tout était vendu. Même le Russell 2000, auparavant performant, a été touché. Le S&P 500 a enregistré sa plus mauvaise performance quotidienne depuis novembre.

Dynamiques des indices boursiers américains

Il y a environ un an, l’épisode DeepSeek avait fait chuter les cours des actions américaines. Aujourd’hui, l’affirmation d’OpenAI selon laquelle un concurrent chinois utiliserait des méthodes complexes et souvent déloyales pour extraire des résultats à partir des principaux modèles d’IA américains est devenue le déclencheur d’une vaste vague de ventes sur le S&P 500. Même le Dow Jones Transportation Index, qui surperformait tout le reste, n’a pas tenu le coup.

Sa surperformance par rapport au S&P 500 au cours des six dernières semaines atteint des sommets historiques. L’indice des transports est extrêmement sensible à l’état de l’économie américaine, puisqu’il assure le transport de marchandises à la fois à l’intérieur des États-Unis et au-delà.

Écart de performance entre le Dow Jones Transportation Average et le S&P 500

Ainsi, avant la chute brutale du 12 février, le marché comptait des gagnants — les représentants de l’économie traditionnelle — mais ils ont été entraînés par-dessus la falaise dans un climat de panique généralisée. Les investisseurs tirent d’abord et posent des questions ensuite. Ils sont nerveux face aux conséquences de la mise en œuvre de l’IA, qu’elles soient positives ou négatives. À l’heure actuelle, l’attention du marché se concentre sur les dynamiques destructrices.

Les secteurs traditionnels, sensibles à la conjoncture économique, sont vendus à la suite de mauvaises nouvelles. Par exemple, le niveau le plus faible de ventes de logements existants depuis 16 mois a servi de catalyseur au repli du Dow Jones et du Russell 2000. Et ce, malgré la baisse des rendements des Treasuries et la hausse de la probabilité d’une baisse du taux des fonds fédéraux en juin.

Les leaders d’hier souffrent le plus. Les Magnificent Seven ne se sont pas remis de la vague de ventes, et l’action Apple a plongé de 5 % — soit le double du recul du Nasdaq Composite. La raison invoquée pour sortir du géant technologique est une lettre de la Federal Trade Commission laissant entendre que le projet d’actualités de la société pourrait enfreindre la loi. De plus, un article d’initié de Bloomberg indique qu’une mise à jour de l’assistant virtuel Siri pourrait être retardée.

Sur le plan technique, une figure de retournement en Double Sommet s’est matérialisée sur le graphique quotidien du S&P 500. La chute sous la juste valeur à 6 940 a permis aux traders d’ouvrir des positions vendeuses. Une cassure sous le niveau de support à 6 820 donnerait des arguments pour renforcer ces positions. Les objectifs de cours se situent à 6 725 et 6 615.