La position nette longue sur le dollar a augmenté de 2,4 milliards de dollars lors de la semaine de déclaration, atteignant un total de 16,1 milliards de dollars, montrant une position haussière confiante. Le dollar a principalement gagné du terrain contre l'euro et le yen, avec de légères repositionnements par rapport aux autres devises.

L'augmentation de la position longue sur le dollar est logique et facilement expliquée : plus le marché doute que la Fed commencera à réduire les taux, plus le dollar restera dans un environnement à taux élevé, plus son rendement sera élevé par rapport aux autres devises, et donc plus la demande de dollar sera élevée.

Le rapport sur le marché du travail aux États-Unis est également arrivé avec des surprises. Les données ont montré que le marché a ajouté 303 000 emplois non agricoles en mars, soit significativement plus que les 200 000 attendus par les économistes et la moyenne historique de 190 000. Le rapport a également révélé que le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % d'un mois sur l'autre, indiquant une croissance salariale accélérée, ce qui suscite des préoccupations liées à l'inflation parmi les responsables de la Fed. Les représentants de la Fed, Logan and Bowman, ont décrit la situation actuelle de manière presque identique, en affirmant que le progrès de l'inflation s'est immobilisé. Oui, la situation de l'inflation est plutôt compliquée, mais de tels rapports favorisent le dollar, renforçant ses perspectives haussières.

Pendant les célébrations de Pâques, le président de la Fed, Jerome Powell, a laissé entendre que des données solides permettent de repousser le cycle de baisse des taux pour avoir plus confiance dans le ralentissement de l'inflation. Le rendement des obligations TIPS, un excellent indicateur des attentes en matière d'inflation, est en hausse. En décembre, il est tombé à 2,06 %, tandis que vendredi, l'indicateur est monté à un plus haut de plus de cinq mois, à 2,45 %.

En plus des données sur l'emploi, d'autres rapports étaient plutôt optimistes. L'ISM manufacturier américain était nettement au-dessus des attentes en mars, indiquant le début de l'expansion de la production pour la première fois depuis 2022. La consommation aux États-Unis a augmenté de 0,4% en février, et l'ISM des services en mars a légèrement diminué par rapport à février mais est resté en territoire de croissance.

Les données positives agissent comme un moteur derrière la hausse du dollar américain en raison des prévisions changeantes pour le taux de la Fed. Si au début de la semaine dernière, les investisseurs penchaient pour une première baisse de taux en juin avec un total de 3 baisses en 2024, à la fin de la semaine, les attentes pour la première baisse étaient également réparties entre juin et juillet.

Cela indique que le dollar semble plus que confiant par rapport à ses concurrents. Il n'y a pratiquement aucune raison de le vendre, sauf un facteur - une hausse du prix de l'or, qui peut indiquer une hausse globale de la demande d'actifs refuge en prévision d'un ralentissement économique mondial.