歐元/美元貨幣對已經反轉，有利於歐元，並開始新一輪的上漲走勢。不過，目前可以說，多頭的攻勢顯得過於疲弱且缺乏說服力。上漲一兩天之後，往往隨即出現幾乎同幅度的回落。如此一來，多頭推進的步伐相當遲緩，隨時可能在市場上失去主導權。

是什麼導致多頭如此乏力？答案很直接：地緣政治。問題在於，時間一天天過去，霍爾木茲海峽依然處於封鎖狀態，全球石油供應持續縮減，而伊朗與美國在達成簽署協議所需的關鍵問題上完全沒有取得進展。

結果就是，市場正逐漸開始喪失對德黑蘭與華盛頓之間能達成任何協議的信心。甚至還出現了一個新的縮寫詞——NACHO（"Not A Chance Hormuz Opens"）。換句話說：霍爾木茲海峽重新開放的機會幾乎為零。

我先前曾寫道，伊朗與美國之間在短期內看不到達成協議的跡象，也提到在這樣的消息背景下，多頭要持續發動攻勢會相當吃力。當前的多頭動能尚未完全消失，但正在朝那個方向發展。

在目前情況下，想建立新部位的交易者只能等待新的多頭型態成形。我依然認為整體趨勢偏多。上週，多頭雖然沒能完全消化失衡區域13，但卻在其位置附近形成了一個先行掃除流動性的多頭訂單區。這個型態在幾天後被觸發，再次給出了買入訊號。

目前完全沒有任何看空型態，因此即便只是理論上，現在也沒有賣出這個貨幣對的依據。唯一值得一提的是，出現過一次往下方向的流動性掃單，但單純的掃流動性並不構成完整型態，而且自那之後已經過了四天，卻沒有看到任何實質性的空頭進攻。

我必須再一次強調，美國美元從一月到三月整段漲勢，完全是由地緣政治因素推動。一旦美國與伊朗達成停火協議，空頭立刻撤退，而在接下來超過一個月的時間裡，都是多頭主導市場。

目前停火仍然相當脆弱，不過談判仍在繼續，和平的可能性依舊存在。我多次表示，儘管跌破了關鍵的趨勢分水嶺低點，且戰事牽涉到伊朗，我依然不認為這一波多頭趨勢已經結束。市場往往會提前將最悲觀的情境一次性反映在價格中，試圖預先定價最極端的結果。因此，我不排除市場參與者已經完全將中東地緣政治衝突納入價格之中。如果真是如此，空頭可能會在相當長一段時間內退居次位。

目前整體圖表結構可說一目了然。多頭推進仍然完好，但迫切需要新的支撐來源。理想情況是來自地緣政治——也就是伊朗與美國持續朝妥協方向前進。不過，即便缺乏這種支撐，多頭依舊有能力繼續上攻，只是節奏不會很快。

週二的經濟面背景再度未能引起交易者太大興趣。市場在美國通膨數據公布之前的早盤就已開始活躍交易。歐洲上午發佈的經濟景氣指數幾乎完全被市場忽略。同時，美國消費者物價指數也沒給出任何訊號顯示聯準會近期可能走向貨幣緊縮，而這本可以成為支撐美元的理由。

多頭在2026年維持活躍仍有許多理由，即便中東衝突爆發也沒有削弱這些理由。在結構與長期層面上，Donald Trump 的政策——去年導致美元大幅走弱的主因之一——並沒有出現實質改變。

接下來幾個月，美國貨幣可能會偶爾因為投資人避險情緒升溫而走強，但這項因素前提是中東衝突持續升級。我依然不認為 EUR/USD 會出現可持續的長期空頭趨勢。美元目前獲得的是市場給予的階段性支撐，但究竟有什麼因素能讓空頭在長期上取得主導權？

美國與歐元區經濟日曆

• 歐元區 – 工業生產月變動（09:00 UTC）
• 歐元區 – 第一季 GDP 年增率（09:00 UTC）
• 美國 – 生產者物價指數（12:30 UTC）
• 歐元區 – Christine Lagarde 發表談話（19:15 UTC）

5月13日的經濟日曆上有四項事件，但都不太可能成為市場焦點。預期週三新聞背景對市場情緒的影響仍將有限。

EUR/USD 走勢預測與交易建議

在我看來，該貨幣對仍處於多頭趨勢醞釀與形成的階段。雖然三個月前消息面出現了明顯轉變，但從技術結構來看，這一波趨勢尚不能視為被否定或已經完成。

因此，只要地緣政治不突然再次轉向升級，多頭在短期內仍可繼續發動進攻。

先前交易者已經有機會根據失衡區域12的訊號，或根據訂單區的訊號進場做多。後續的上漲空間仍可能延伸至今年高點一帶。

若要讓歐元順利上漲而不受過多阻礙，中東衝突必須朝持久和平的方向發展，而市場上也偶爾能看到緩和升級的跡象。不過，就目前而言，多頭交易者尚缺乏足夠的支撐來推動新一波強勁衝刺，因此現階段的上攻依舊緩慢而艱難。